12月9日，夢龍冰淇淋公司（The Magnum Ice Cream Company N.V.）正式在阿姆斯特丹泛歐交易所、倫敦證券交易所及紐約證券交易所三地掛牌交易，股票代碼統(tǒng)一為“MICC”。這一舉措標(biāo)志著歷時(shí)一年多的聯(lián)合利華冰淇淋業(yè)務(wù)拆分完成，全球冰淇淋行業(yè)最大玩家以獨(dú)立上市公司身份開啟全新發(fā)展階段。

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規(guī)模宏大的上市項(xiàng)目

據(jù)悉，此次上市為分拆上市模式，不涉及新資金籌集，聯(lián)合利華合資格股東及合資格美國存托股份持有人將直接獲得夢龍冰淇淋公司股份。上市參考價(jià)定為每股12.80歐元，阿姆斯特丹泛歐交易所開盤價(jià)為12.20歐元，隨后股價(jià)上漲并超越參考價(jià)，倫敦市場股價(jià)也呈持續(xù)上升態(tài)勢。上市當(dāng)日，公司市值達(dá)78億歐元（約合人民幣642億元），總股本為6.12億股，每股面值3.50歐元并享有一票表決權(quán)，成為今年泛歐交易所規(guī)模最大的上市項(xiàng)目。

夢龍冰淇淋公司的獨(dú)立源于聯(lián)合利華的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略調(diào)整。2024年3月，聯(lián)合利華宣布拆分冰淇淋業(yè)務(wù)，核心原因是該業(yè)務(wù)與集團(tuán)其他業(yè)務(wù)在供應(yīng)鏈、渠道格局、季節(jié)性影響等方面存在顯著差異，協(xié)同性不足。2025年3月，新公司啟用阿姆斯特丹總部并公布品牌標(biāo)識(shí)，7月完成獨(dú)立運(yùn)營，12月5日拆分正式生效。聯(lián)合利華計(jì)劃在監(jiān)管批準(zhǔn)后，保留夢龍冰淇淋公司略低于20%的股份，最長保留五年，后續(xù)將逐步出售以支付拆分成本。運(yùn)營層面，雙方將在IT系統(tǒng)、部分實(shí)體資產(chǎn)及交易服務(wù)領(lǐng)域保持兩年合作，之后夢龍將實(shí)現(xiàn)完全獨(dú)立運(yùn)營。

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全球行業(yè)地位與中國市場布局

作為全球最大的冰淇淋企業(yè)，夢龍冰淇淋公司2024年實(shí)現(xiàn)收入79億歐元（約合人民幣666億元），調(diào)整后EBITDA達(dá)13億歐元（約合人民幣110億元），全球市場占有率約21%。公司在全球運(yùn)營約300萬臺(tái)冷凍柜，占全球冰淇淋冰柜總量的30%，旗下和路雪、夢龍、Ben & Jerry’s、可愛多四大品牌均位列2024年全球前五大冰淇淋品牌。

中國是其全球十大市場之一，2024年公司在中國冰淇淋市場份額約11%，位列行業(yè)第二。其中，可愛多、夢龍品牌按2024年零售額分別排名中國市場第四、第五位。2024年夢龍?jiān)谥袊袌鍪杖?.17億歐元（約合人民幣26.16億元），2025年上半年收入達(dá)2.7億歐元（約合人民幣22.29億元），同比實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長，占2024年全年收入的85%。亞洲區(qū)作為公司增長最快、盈利能力最強(qiáng)的區(qū)域，中國市場的重要性得到重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)。目前，夢龍已在上海設(shè)立研發(fā)中心，江蘇太倉擁有全球冰淇淋行業(yè)首個(gè)“燈塔工廠”，并成立注冊(cè)資本約31.59億元的夢龍投資（上海）有限公司，由荷蘭母公司全資控股。

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組織架構(gòu)優(yōu)化與核心發(fā)展戰(zhàn)略

為提升運(yùn)營效率，夢龍冰淇淋公司重塑了組織架構(gòu)，設(shè)立24個(gè)自負(fù)盈虧的業(yè)務(wù)單元，各單元獨(dú)立完成損益與現(xiàn)金流目標(biāo)，銷售人員業(yè)績直接與單元成績掛鉤。同時(shí)搭建精簡總部與四個(gè)區(qū)域部門，縮減一個(gè)管理層級(jí)，形成“一線優(yōu)先”的運(yùn)營模式，顯著提升決策與執(zhí)行速度。公司管理團(tuán)隊(duì)采用“外部空降+內(nèi)部留任”模式，首席執(zhí)行官Peter ter Kulve、亞洲及中國區(qū)總經(jīng)理羅慧芬等核心成員均具備豐富的冰淇淋行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，其中羅慧芬深耕中國市場多年，主導(dǎo)過線下到線上的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

公司明確兩大核心戰(zhàn)略：精簡提效與靈活擴(kuò)張。中期規(guī)劃顯示，2026年起年均有機(jī)銷售額增長目標(biāo)為3-5%，調(diào)整后EBITDA利潤率每年提升40-60個(gè)基點(diǎn)，2028-2029年自由現(xiàn)金流將達(dá)8-10億歐元。成本控制方面，通過供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型、運(yùn)營降本及技術(shù)賦能，計(jì)劃中期累計(jì)節(jié)省5億歐元，同時(shí)精簡產(chǎn)品SKU，優(yōu)化分銷布局，降低供應(yīng)商集中度。

首席執(zhí)行官Peter ter Kulve

亞洲及中國區(qū)總經(jīng)理羅慧芬

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中國市場未來發(fā)展舉措

渠道拓展成為夢龍中國業(yè)務(wù)的核心抓手。公司計(jì)劃每年將全球冰柜規(guī)模擴(kuò)大2%，即每年新增約6萬臺(tái)冰柜，進(jìn)一步提升中國市場渠道密度。同時(shí)重點(diǎn)布局即時(shí)零售、電商等新興渠道，Peter ter Kulve表示，即時(shí)零售不僅增速超越傳統(tǒng)商超，利潤率結(jié)構(gòu)也更具優(yōu)勢。此外，夢龍已通過經(jīng)銷商推出3.5kg裝餐飲商用桶裝產(chǎn)品，正式進(jìn)軍甜品店、奶茶店等B端渠道，追趕雀巢、蒙牛、伊利等品牌的渠道布局步伐。

產(chǎn)品層面，將堅(jiān)持高端定位以避開大眾市場競爭，同時(shí)推進(jìn)健康化創(chuàng)新，聚焦減糖、強(qiáng)化膳食纖維等方向，并拓展甜筒、盒裝等產(chǎn)品形態(tài)。營銷方面，將加大社交媒體與數(shù)字營銷投入，2025年上半年已新增500萬歐元廣告促銷費(fèi)用，此前通過“citywalk”主題快閃店、明星代言等活動(dòng)實(shí)現(xiàn)超6000萬次線上曝光。人才建設(shè)上，重點(diǎn)培育具備“冰淇淋全流程經(jīng)驗(yàn)”的本土團(tuán)隊(duì)，支撐研發(fā)、生產(chǎn)、渠道等各環(huán)節(jié)的數(shù)字化與本土化運(yùn)營。